Сюжеты года: Долговой кризис еврозоны – пан или пропал

Европейская экономическая жизнь в 2011 году была как никогда богата на события, ведь впервые за долгое время еврозона со всей серьезностью оказалась на пороге банкротства. Эксперты всё с меньшим оптимизмом смотрят на финансовое положение региона: долговой кризис коснулся не только небольших экономик, но и стран, составляющих костяк ЕС. Некоторые эксперты уже готовы к краху общеевропейской валюты.
Евро
1 января единой европейской валюте исполнится 10 лет, но наступающий год может стать для евро последним | Фото: РИА Новости

Уже зимой 2011 года многие маленькие экономики почувствовали на себе влияние кризиса. Греция оказалась под невероятной для современной истории угрозой – банкротства суверенного государства. Ей требовались антикризисные займы в разы больше запланированных, на что ни еврозона, ни МВФ не были готовы. Ни одна страна не хотела взять на себя обязательства по поддержке Греции и выплате ее долгов (по примерным оценкам, задолжность Греции составляет 160% ВВП).

Весна прошла под знаком общей нерешительности МВФ и Еврокомиссии. “Разборки” лидеров стран начали становиться достоянием общественности, что ожидаемо плохо сказалось на взаимоотношениях с инвесторами и их доверии к государственным долгосрочным облигациям – самому большому и самому неустойчивому киту европейской экономической системы. Евро оказался под угрозой обвала.

Германия стала выступать за подключение к погашению долгов частного сектора и предложила держателям греческих облигаций предоставить Греции дополнительные займы. ЕЦБ и МВФ угрожали потерей доверия инвесторов и, соответственно, частных инвестиций. Глава МВФ Доминик Стросс-Кан должен был смягчить ситуацию, но получил обвинения в изнасиловании горничной за день до переговоров с Ангелой Меркель и министрами финансов ЕС.

Летом Франция, Германия и ЕЦБ договорились о реструктуризации долгов Греции, что в итоге вылилось в очередной кризис евро. Осенью частные инвесторы начали избавляться от бондов Италии – это поставило под угрозу существование единой валюты в целом. Результатом стала смена правительства и приход к власти реформаторов. Европейский банк начал скупать итальянские облигации и спровоцировал рост доходности по ним.

30 декабря, после долгих и болезненных переговоров, частные инвесторы заключили с Грецией рамочный договор на списание 50% номинальной стоимости бондов правительства (примерно 100 млрд евро из 350 млрд общего долга) в обмен на новые. МВФ считает, что этого может оказаться недостаточно. Падение экономики Греции оценивается в 5,5% ВВП.

Финансовый кризис – это верхушка айсберга, внешний показатель проблем, кроющихся в самой экономической системе стран еврозоны. Для Греции, – да и не только для Греции, – это чрезмерный дефицит бюджета и несоизмеримые с ним объемы социальных гарантий и программ поддержки. Меры, принимаемые Еврокомиссией и МВФ (списание долгов, увеличение бюджета программ помощи и стабилизационных фондов, рекапитализация банков и т.д.) являются лишь временной отсрочкой, попыткой отодвинуть дефолт, но за столь короткое время невозможно разобраться с источником всех проблем. Правительства стран не готовы идти на сокращение расходов – все их мысли сводятся в основном к борьбе за получение новых кредитов.

Эксперты оценивают перспективы ЕС неутешительно: из-за нерешительности, несвоевременных мер и отсутствия политического единодушия Европу ждут падение объемов ВВП, сокращение бюджетных дефицитов, рост безработицы и глубокая рецессия экономики. В декабре всё чаще звучат тревожные сигналы, и многие уже готовы считать распад еврозоны выходом из этой ситуации.

Несогласованные действия лидеров Евросоюза, усиление фискальных настроений и возрастающая склонность к отказу от суверенности в надежде на спасение от дефолта и полного финансового краха – всё это отпугивает инвесторов, которые в течение года потеряли веру в общую валюту и остерегаются вкладывать деньги в европейскую экономику. Многие компании начинают готовиться к «жизни после евро»: перекачка денег и переориентация инвестиций может послужить еще одним гвоздем в гроб еврозоны. В 2012 году истекает срок по части долгосрочных облигаций Италии, Ирландии, Греции, Испании и Португалии. А это значит, что совсем скоро Европа снова начнет искать деньги.

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ